估值底和政策底愈加明朗,市场积极寻求低位错杀机会,其中军工板块由于天然的抗周期性(基本是财政军费买单),再加上消息面俄罗斯下发大额订单的利好,板块出现低位资金集中抢筹的特征。
我们认为,军工板块具备明显的独立性,既没有科技类板块的卡脖子的风险,又没有消费类板块消费信心不足的困扰。
今天的上涨,表面上看俄罗斯国防部消息的影响,但更为深层次的原因,是行业基本面的三大特色:
(资料图)
目前中证军工板块PE为不足50倍,处于历史低位,板块的性价比极高。其次,业绩拐点明确。2023年是“十四五”承前启后的一年,军工装备中期采购订单在二季度逐步落地,业绩有望加速增长;机构预期:2023年第二季度军工行业净利润,同比增长31%-38%。(今年一季度净利润增速只有7%)
最后,对公募基金二季度重仓持股情况进行统计,2023Q2公募基金重仓持股中军工持股总市值927.71亿元,持仓比例为3.72%,环比增加0.11pct;剔除行业被动基金后,重仓持股中军工持股市值为531.28亿元,持股比例为3.04%,环比增加0.45pct,较23Q1有所回升,但整体仍处于相对低位。
所以,市场酝酿市场底,此时资金选择了军工率先展开挖掘,由于基本面的多重优势,我们认为板块的行情有望延续,重点关注其中有军工重组题材的核心受益方向。
相关受益案例,给大家进行了梳理,供参考!
中航重机
航空发动机零部件龙头,受益军机放量及国产替代需求;目前市盈率估值30倍,远低于行业平均50倍的水平;一季报净利润增速30%,远高于全行业平均7%的水平;公司推出重组方案,通过非公开增发,收购宏山锻造80%股权项目,涉及规模22亿元,已于6月6日被董事会审议通过。
中直股份
公司是中国直升机和通用飞机科研生产基地,代表了中国民用航空工业发展的最新水平,战斗直升机是航母的标配;公司是央企,实控人中国航空工业集团,未来重组走向成功的概率更大;公司已经发布重组草案,拟定向增发收购昌河飞机工业(集团)有限责任公司100%股权,以及哈尔滨飞机工业集团有限责任公司100%股权,优质资产的注入,将进一步提升公司在直升机领域的资产质量,接下来将进入股东大会审议环节;目前公司市值240亿,此次公司重组涉及多项军工核心资产,资产规模达174亿。
参考资料:
20230604-国金证券-中航重机-定增方案落地补齐大锻件,建设研究院业务拓展逐步兑现
20230720-民生证券-中直股份-披露资产重组草案,直升机龙头进一步夯实能力
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